瑞士再保險(xiǎn)：三大機(jī)遇將成為中國壽險(xiǎn)與健康險(xiǎn)的未來新動(dòng)能

近日，瑞士再保險(xiǎn)在北京舉辦了壽險(xiǎn)與健康險(xiǎn)主題媒體圓桌會(huì)，瑞士再保險(xiǎn)壽險(xiǎn)與健康險(xiǎn)再保險(xiǎn)首席執(zhí)行官沐睿柏 (Paul Murray)、中國區(qū)總裁及中國區(qū)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)首席執(zhí)行官尚卓博 (Beat Strebel)、以及中國區(qū)壽險(xiǎn)與健康險(xiǎn)再保險(xiǎn)董事總經(jīng)理張永強(qiáng)參加了此次圓桌會(huì)，并在會(huì)中深度剖析了全球經(jīng)濟(jì)放緩與中國市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的背景下，壽險(xiǎn)與健康險(xiǎn)行業(yè)面臨的短期挑戰(zhàn)與長期機(jī)遇。

 

瑞士再保險(xiǎn)方面一致認(rèn)為，盡管中國市場(chǎng)短期內(nèi)面臨消費(fèi)信心低迷與低利率環(huán)境的雙重壓力，但人口結(jié)構(gòu)變化、針對(duì)性的政策改革以及醫(yī)療市場(chǎng)的持續(xù)開放，正共同匯聚成驅(qū)動(dòng)行業(yè)未來發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)能。行業(yè)參與者正在積極行動(dòng)，通過產(chǎn)品創(chuàng)新與戰(zhàn)略升級(jí)，共同塑造和定義行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的未來道路。

 

短期承壓，全球及中國市場(chǎng)的周期性與結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)

 

瑞士再保險(xiǎn)指出，全球經(jīng)濟(jì)的短期放緩正直接影響保險(xiǎn)市場(chǎng)的增長節(jié)奏。預(yù)計(jì)2025年全球GDP增長將放緩至2.3%，導(dǎo)致全球壽險(xiǎn)的實(shí)際保費(fèi)增長率從2024年十年來的最高點(diǎn)6.1% 急劇放緩至約1%。然而，經(jīng)濟(jì)不確定性也促使消費(fèi)者更偏好具有保值功能的儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品，同時(shí)，長期國債收益率的走高與退保壓力的降低，有望改善壽險(xiǎn)公司的盈利能力。

 

聚焦中國市場(chǎng)，短期挑戰(zhàn)尤為突出。主要來自于以下方面：

 

增長放緩。受前期需求釋放等因素影響，預(yù)計(jì)2025年中國壽險(xiǎn)實(shí)際保費(fèi)增速將放緩至2.8%。雖然這一增速在全球范圍內(nèi)仍屬穩(wěn)健，但與過去兩年14.1%的年均增速相比，則顯得相對(duì)較低。

 

消費(fèi)和利率構(gòu)成核心壓力。消費(fèi)信心低迷和利率持續(xù)下降是中國市場(chǎng)當(dāng)前面臨的兩大“逆風(fēng)”。前者抑制了保險(xiǎn)產(chǎn)品的購買需求，后者則直接擠壓了保險(xiǎn)公司的盈利空間。

 

資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。低利率環(huán)境加劇了保險(xiǎn)業(yè)最大的焦慮之一——資產(chǎn)負(fù)債久期錯(cuò)配。中國壽險(xiǎn)負(fù)債的平均久期超過12年，而可用資產(chǎn)的平均久期僅為6年左右，存在近6年的久期缺口。固收類資產(chǎn)作為險(xiǎn)資主要配置類別，其平均久期為5.6年，這使得保險(xiǎn)公司面臨著每年超過2萬億元人民幣的巨大再投資壓力。這種錯(cuò)配不僅可能導(dǎo)致保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)到期時(shí)，被迫以低于預(yù)期的利率進(jìn)行再投資，還可能促使部分公司為追求回報(bào)而投向風(fēng)險(xiǎn)更高的資產(chǎn)。

 

機(jī)遇涌現(xiàn)，驅(qū)動(dòng)未來增長的三大核心引擎

 

盡管短期面臨逆風(fēng)，但瑞士再保險(xiǎn)對(duì)中國壽險(xiǎn)與健康險(xiǎn)市場(chǎng)的長期前景依然非常樂觀。尚卓博認(rèn)為，三大機(jī)遇正在重塑中國壽險(xiǎn)與健康險(xiǎn)行業(yè)格局：

 

首先是人口結(jié)構(gòu)劇變與“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”崛起。

 

中國正經(jīng)歷全球最快的人口老齡化進(jìn)程之一，預(yù)計(jì)從2024年到2035年的短短十年間，60歲及以上人口的比例將從22%激增至30%。相比之下，德國完成同等幅度的增長花費(fèi)了57年。這一深刻的人口結(jié)構(gòu)變化，將催生對(duì)保障型保險(xiǎn)、商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)及長期護(hù)理險(xiǎn)等“退休金融”服務(wù)的巨大需求，為保險(xiǎn)公司擴(kuò)大保障范圍、開發(fā)中老年專屬產(chǎn)品提供了絕佳機(jī)會(huì)。

 

同時(shí)，我國對(duì)行業(yè)有著目標(biāo)明確的政策改革。中國政府正通過一系列改革措施為商業(yè)健康險(xiǎn)的發(fā)展注入活力。

 

比如，目前通過增設(shè)商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄等舉措，厘清了基本醫(yī)保與商業(yè)保險(xiǎn)的責(zé)任領(lǐng)域，明確保障邊界，為商業(yè)險(xiǎn)覆蓋新藥和特殊治療開辟了空間。

 

監(jiān)管機(jī)構(gòu)正也在積極促進(jìn)基本醫(yī)保與商業(yè)健康險(xiǎn)之間的數(shù)據(jù)共享與整合試點(diǎn)，推進(jìn)數(shù)據(jù)互聯(lián)互通，這為更精準(zhǔn)的產(chǎn)品定價(jià)和高效的實(shí)時(shí)理賠奠定了基礎(chǔ)。

 

應(yīng)該看到，盡管中國內(nèi)地的商業(yè)醫(yī)療險(xiǎn)密度在過去十年增長了8倍，但與全球及德國、中國香港等成熟市場(chǎng)相比，其保險(xiǎn)深度和密度仍處于較低水平，預(yù)示著未來巨大的增長空間和增長潛力。

 

此外，中國的醫(yī)療市場(chǎng)也在進(jìn)一步開放。

 

近期，中國政府宣布在9個(gè)城市鼓勵(lì)設(shè)立外商獨(dú)資醫(yī)院，并支持其與國內(nèi)外健康險(xiǎn)公司對(duì)接。這一舉措將引入全球先進(jìn)的醫(yī)療服務(wù)與最佳實(shí)踐，從而激發(fā)醫(yī)療保險(xiǎn)領(lǐng)域，特別是中高端產(chǎn)品的創(chuàng)新，幫助險(xiǎn)企通過“高端醫(yī)療+服務(wù)”的模式實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)。

 

創(chuàng)新求變，行業(yè)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)與把握機(jī)遇的未來路徑

 

面對(duì)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的市場(chǎng)環(huán)境，瑞士再保險(xiǎn)方面認(rèn)為，保險(xiǎn)行業(yè)必須在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理和戰(zhàn)略定位上積極求變。

 

這其中，產(chǎn)品創(chuàng)新是核心突破口。在低利率時(shí)代，產(chǎn)品策略正發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變。

 

由于投資端面臨利差損壓力，保險(xiǎn)公司正將重心更多地轉(zhuǎn)向能創(chuàng)造承保利潤的保障類產(chǎn)品，從“利差”，轉(zhuǎn)向“死差”和“費(fèi)差”。沐睿柏便指出，西方市場(chǎng)在長期低利率環(huán)境下的經(jīng)驗(yàn)表明，行業(yè)會(huì)從提供高保證利率的儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品，轉(zhuǎn)向?qū)⑼顿Y風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給投保人的“輕資產(chǎn)”產(chǎn)品。

 

健康險(xiǎn)同樣被視為未來的增長點(diǎn)。張永強(qiáng)表示，在我國健康險(xiǎn)市場(chǎng)突破9000億保費(fèi)規(guī)模之后，健康險(xiǎn)的增長將來源于三個(gè)方面。一是受益于DRG/DIP改革和創(chuàng)新藥目錄的醫(yī)療險(xiǎn)；二是在需求驅(qū)動(dòng)下，杠桿率更高、更具多元化的下一代重疾險(xiǎn)；三是越來越多險(xiǎn)企正認(rèn)真布局的護(hù)理險(xiǎn)。

 

整體來看，未來的產(chǎn)品設(shè)計(jì)需更具前瞻性。行業(yè)應(yīng)聚焦客戶的全生命周期需求，開發(fā)能夠覆蓋客戶整個(gè)生命周期的“可轉(zhuǎn)換產(chǎn)品”。這類產(chǎn)品可以根據(jù)客戶在不同人生階段的需求，從早期的身故保障平滑過渡到晚年的收入保障或護(hù)理費(fèi)用保障。

 

隨著產(chǎn)品創(chuàng)新的推進(jìn)，再保險(xiǎn)公司將展現(xiàn)更多、更豐富的行業(yè)擔(dān)當(dāng)。作為行業(yè)的穩(wěn)定器和創(chuàng)新引擎，瑞士再保險(xiǎn)致力于在中國市場(chǎng)發(fā)揮關(guān)鍵作用。

 

在知識(shí)與數(shù)據(jù)賦能方面，瑞士再保險(xiǎn)擁有162年的全球經(jīng)營歷史，積累了豐富的風(fēng)險(xiǎn)知識(shí)和數(shù)據(jù)。公司愿意將這些寶貴的資產(chǎn)帶入中國市場(chǎng)，與合作伙伴分享，幫助客戶提升定價(jià)的精準(zhǔn)性。在低利率環(huán)境下，承保利潤變得至關(guān)重要。

 

公司還大力投資于數(shù)字化解決方案平臺(tái)，通過技術(shù)驅(qū)動(dòng)效率。如結(jié)合了先進(jìn)技術(shù)和AI的瑞再智能核保平臺(tái)Magnum，旨在幫助客戶提升端到端流程的效率與質(zhì)量。

 

最關(guān)鍵的，還將進(jìn)一步完善再保核心能力與解決方案。除了提供風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和承保能力這一基礎(chǔ)業(yè)務(wù)外，瑞士再保險(xiǎn)還合規(guī)地為客戶提供定制化的資本優(yōu)化解決方案，助力其在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得更好的發(fā)展。

 

展望未來，中國市場(chǎng)的重要性將持續(xù)提升。瑞士再保險(xiǎn)預(yù)測(cè)，未來十年中國在全球壽險(xiǎn)與健康險(xiǎn)市場(chǎng)的份額將增長至17%。面對(duì)一個(gè)日益成熟、專業(yè)且充滿活力的中國保險(xiǎn)業(yè)，瑞士再保險(xiǎn)重申其服務(wù)中國客戶和市場(chǎng)的長期承諾，將繼續(xù)與行業(yè)伙伴同行，共同推動(dòng)市場(chǎng)的可持續(xù)與高質(zhì)量發(fā)展。