引戰(zhàn)投、謀新局 中郵人壽加速市場化轉(zhuǎn)型

近日，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會（簡稱“銀保監(jiān)會”）批復(fù)，同意中郵人壽保險股份有限公司（簡稱“中郵人壽”）引戰(zhàn)增資方案。

 

6月29日，中郵人壽發(fā)布《關(guān)于變更注冊資本有關(guān)情況的信息披露公告》顯示，中郵人壽擬增發(fā)71.63億股，全部由友邦保險出資120.33億元認(rèn)購。增資后，友邦保險持股比例為中郵人壽股權(quán)比例的24.99%，成為中郵人壽第二大股東，中郵人壽注冊資本也由當(dāng)前215億元增加至286.63億元。

 

注冊資本金對于保險公司而言，僅是實力的表現(xiàn)之一。對于中郵人壽來說，更為重要的則是引入戰(zhàn)投后的市場化改革，業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型。而這，早在中郵人壽2021年工作會議上就已舉旗定向。

 

作為一家依靠郵政渠道發(fā)展起來的險企，中郵人壽背靠中國郵政，從成立之初便有了優(yōu)質(zhì)渠道和豐富的客戶資源，這令其他險企不可比擬。依托郵政網(wǎng)絡(luò)資源，中郵人壽的業(yè)務(wù)可以觸達(dá)22個?。▍^(qū)、市）、296個地市、1690個縣市、32571個網(wǎng)點。

 

有市場分析人士指出，中郵人壽此次引入友邦，與原股東中國郵政固有的優(yōu)勢相融合，能更好適應(yīng)快速變化的市場。對于中郵人壽而言，將形成“補(bǔ)強(qiáng)+補(bǔ)全”的格局。

 

“二者攜手，在龐大而且快速增長的中國人身險市場拓展業(yè)務(wù)布局，在互補(bǔ)的分銷渠道和客戶群中捕捉新機(jī)遇。”一位業(yè)內(nèi)人士如是評價。

 

再踏層峰開新天，更揚(yáng)云帆立潮頭。此次引戰(zhàn)友邦，不但彰顯了中郵人壽戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向的決心與信心，更是有望在公司治理、銀保轉(zhuǎn)型、自營建設(shè)以及科技創(chuàng)新等多個方面，走好“上坡路”，開好“頂風(fēng)船”，開拓創(chuàng)新，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

 

大道不孤，眾行致遠(yuǎn)。

 

公開引戰(zhàn)，關(guān)鍵詞錨定“市場化”

 

值得注意的是，此次“引戰(zhàn)”是中郵人壽首次將增資計劃指向郵政系外部的投資者，也就是公開從市場尋找投資方。

 

作為郵政集團(tuán)旗下壽險公司，中郵人壽成立于2009年9月。目前4家郵政系公司對其持股比例分別為：中國郵政集團(tuán)有限公司50.92％、北京中郵資產(chǎn)管理有限公司持股20.00％、中國集郵有限公司16.25％、郵政科學(xué)研究規(guī)劃院有限公司12.83％。

 

此次增資前中郵人壽注冊資本215億元，此前經(jīng)歷過幾輪增資，都是由郵政系公司出資。

 

今年4月，中郵人壽通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開披露增資信息：擬新增投資人1家，擬新增注冊資本71.63億元，對應(yīng)增資后股權(quán)比例為24.99％，增資價格將視市場情況而定。

 

中郵人壽對意向投資方提出了不低的資格條件，除了要滿足監(jiān)管要求的保險公司股東資質(zhì)條件外，還要求意向投資方是上市系公司，且公司或母公司最近3年經(jīng)審計的合并凈利潤平均不低于300億元人民幣或等額外幣；不接受聯(lián)合體參與投資。

 

另據(jù)披露，中郵人壽此次增資不接受業(yè)績對賭、股權(quán)回購等要求。

 

條件清晰而明確，門檻較高乃至“苛刻”，這背后顯示的是中郵人壽市場化轉(zhuǎn)型的決心，以及轉(zhuǎn)型必勝的信心。

 

公開信息顯示，中郵人壽“計劃到2021年，實現(xiàn)全面轉(zhuǎn)型發(fā)展目標(biāo)，完成引戰(zhàn)工作，業(yè)務(wù)規(guī)模、效益水平、服務(wù)能力、品牌價值等企業(yè)綜合實力向行業(yè)前五不斷邁進(jìn)，股東集團(tuán)新增長極地位牢固確立。”

 

在2021年工作會議上，中郵人壽更表示，將迎來市場化改革、高質(zhì)量發(fā)展的新階段。站在新的節(jié)點，必須清醒認(rèn)識和準(zhǔn)確把握新發(fā)展階段的新要求、新機(jī)遇、新挑戰(zhàn)，主動作為、積極應(yīng)變，不斷積蓄新動能，開創(chuàng)新局面。

 

最終在今日經(jīng)銀保監(jiān)會批復(fù)，中郵人壽的戰(zhàn)略投資者，花落友邦保險。

 

一位保險專家表示，對于中郵人壽和友邦保險而言，未來將在一定程度上發(fā)揮二者之間的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，充分利用中郵系統(tǒng)發(fā)達(dá)的郵政網(wǎng)絡(luò)資源開展保險業(yè)務(wù)，加快自身的業(yè)務(wù)發(fā)展；對于中郵人壽來說，更可以改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，豐富保險業(yè)務(wù)渠道，逐步實現(xiàn)業(yè)務(wù)渠道多元化。

 

身為國內(nèi)典型的銀行系險企，中郵人壽業(yè)務(wù)經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢盡顯，長期保持快速增長態(tài)勢，但在實現(xiàn)價值轉(zhuǎn)型的方向領(lǐng)航之下，高質(zhì)量發(fā)展成為其最重要的發(fā)展命題。

 

由此，中郵人壽此次引戰(zhàn)友邦盡顯二者在價值創(chuàng)造上的高度契合。另據(jù)公開信息，中郵人壽將成立專業(yè)協(xié)助顧問委員會，支持長期價值創(chuàng)造，專注于五大要點，分別是：

 

1.轉(zhuǎn)型和提升分銷能力

2.增進(jìn)長期保障型產(chǎn)品的價值主張

3.擴(kuò)展科技、數(shù)字和分析能力的賦能

4.增強(qiáng)投資和精算的專業(yè)能力

5.引進(jìn)全球行業(yè)領(lǐng)先的風(fēng)險管理和公司治理框架

 

在保險業(yè)價值重構(gòu)的時代，中郵人壽引戰(zhàn)友邦，在發(fā)展棋局，有可能率先實現(xiàn)“單點突破”，最終達(dá)到“協(xié)同推進(jìn)”。

 

一切皆是有跡可循。

 

單點突破1：走出銀保新型路徑

 

銀保，是保險銷售的基本渠道，可以高效地觸達(dá)客戶。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2020年銀保渠道貢獻(xiàn)了中國人身險原保費的30%。

 

不可否認(rèn)，銀保渠道也面臨著轉(zhuǎn)型困境。銀行擁有海量客戶資源，而保險公司囿于提供產(chǎn)品的角色，雙方合作的長期目標(biāo)有差異。這就導(dǎo)致行業(yè)傭金高，競爭激烈，而產(chǎn)品更是停留在以期限較短的存款替代類為主流。

 

作為銀保系險企的排頭兵，中郵人壽引戰(zhàn)友邦，有望拓展出新型、高質(zhì)量的銀保合作關(guān)系，拓展增長空間。

 

前述保險專家分析道，首先，中郵人壽通過股東中國郵政，與郵儲銀行建立了穩(wěn)固的合作關(guān)系。其次，中郵人壽依托于中國郵政的基礎(chǔ)設(shè)施，可以實現(xiàn)低成本高效增長。

 

而友邦在銀保合作中有著豐富的經(jīng)驗。以印度銀保合作項目為例，平均每位在職銷售人員報單數(shù)提升了1.9倍，年化新保費復(fù)合年增率提升了28%，新業(yè)務(wù)價值利潤率增加了23個百分點。

 

此次引入戰(zhàn)投，中郵人壽有望攜手友邦保險，為快速增長且保險滲透較低的縣域市場提供更為有效的保險服務(wù)。

 

單點突破2：加強(qiáng)自營渠道建設(shè)

 

依托整合郵政資源，中郵人壽建立了“四級架構(gòu)、五級運(yùn)作”的“自營+代管”發(fā)展模式和“三線并舉”的營銷體系。2021年，公司持續(xù)深化“自營+代管”模式。

 

所謂代管，指的是省以下不單獨設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，市及市以下全部業(yè)務(wù)交由各級郵政公司代為管理和經(jīng)營，由銀郵渠道網(wǎng)點通過代理形式開展產(chǎn)品銷售服務(wù)工作。目前中郵人壽的分銷布局在全國覆蓋了22個省（區(qū)、市），296個地市，1690個縣市。

 

可以說，中郵人壽自成立以來，銀保渠道贏得了快速進(jìn)階。此次引戰(zhàn)友邦，更是有望在自營渠道，有所建樹。

 

作為第一家把個人代理人制度引入中國大陸的保險公司，友邦多年前在行業(yè)又率先開啟“卓越營銷員渠道”轉(zhuǎn)型，不斷深耕人身險市場。

 

目前，中郵人壽正在積極探索、搭建個團(tuán)險渠道和創(chuàng)新業(yè)務(wù)渠道，已有一定業(yè)務(wù)規(guī)模。此次加入友邦的營銷渠道經(jīng)驗，中郵人壽有望在未來實現(xiàn)多渠道的躍進(jìn)。

 

單點突破3：數(shù)字化轉(zhuǎn)型賦能平臺

 

當(dāng)傳統(tǒng)壽險行業(yè)粗放的發(fā)展模式已經(jīng)難以為繼，保險公司紛紛開啟了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的旅程。希望通過挖掘海量數(shù)據(jù)價值，在激烈的市場競爭中贏得先機(jī)。

 

在此維度上，中郵人壽與友邦保險無疑有著“共同語言”，未來更有望開啟深度合作。

 

中郵人壽在“引戰(zhàn)”的公告中就曾表示，意向投資人可為中郵人壽增加戰(zhàn)略價值、提供增資人所需的技術(shù)協(xié)助和建議、支持增資人長期發(fā)展的能力，包括但不限于產(chǎn)品開發(fā)及精算管理、銷售渠道管理、運(yùn)營服務(wù)、數(shù)字化及科技賦能、投資管理及風(fēng)險管理等。

 

而友邦則是不斷推進(jìn)數(shù)字化策略，不斷開拓市場。友邦曾公開表示，未來增長策略的重點在于科技、數(shù)碼以及分析領(lǐng)域的銳意革新。隨著數(shù)字化的來臨，人們的生活也在不斷的變化，而友邦將就此形成一個全方位立體化的戰(zhàn)略布局。

 

單點突破4：完善公司治理機(jī)制

 

引資，是為了引智。

 

近年來，銀保監(jiān)會持續(xù)完善公司治理規(guī)制，不斷強(qiáng)化公司治理意識，先后出臺了《保險公司關(guān)聯(lián)交易管理辦法》《銀行保險機(jī)構(gòu)公司治理監(jiān)管評估辦法（試行）》等一系列規(guī)制文件，推動銀行業(yè)保險業(yè)完善公司治理機(jī)制，加強(qiáng)內(nèi)控合規(guī)體系建設(shè)，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善現(xiàn)代金融企業(yè)制度。

 

縱觀頭部險企的發(fā)展路徑，無疑都是從引入戰(zhàn)略投資者，推進(jìn)深度市場化改革，為后期穩(wěn)健發(fā)展奠基固本。

 

作為H股上市公司，國泰君安報告曾評價友邦保險，公司治理結(jié)構(gòu)完善，股東、董事、管理層利益高度統(tǒng)一，形成閉環(huán)授權(quán)和管理機(jī)制，能確保戰(zhàn)略目標(biāo)的順利達(dá)成。

 

前述保險專家表示，此次引戰(zhàn)后，有助于中郵人壽豐富股東構(gòu)成，使得股權(quán)結(jié)構(gòu)將更加優(yōu)化，持續(xù)完善公司治理，也有助于中郵人壽穩(wěn)步推進(jìn)市場化布局。